钢铁行业是国民经济的支柱产业，为国家基础建设提供必要材料。改革开放以来，中国的经济日新月异，工业发展和城镇化进程带来了大量的钢材刚性需求，带动了钢 铁工业的快速发展，也带来了全行业稳定的收益，从历史数据来看，可以根据钢铁工业的产量和利润水平划分四个阶段。2001年之前，我国月均钢产量维持在 1000万吨以下，吨钢利润保持在200-300元，钢铁工业的发展相对平稳；新世纪之后，房地产和基建的带动作用不断加强，促进了钢铁工业的突飞猛进， 吨钢利润提升至700元左右，最高一度达到1000元。超额利润不断的吸引了民营钢厂的加入，进一步加速了产能扩张，钢产量快速增加，平均增速达到 20%；2009年起，以铁矿石为代表的成本端抬升明显挤压了钢厂的利润，吨钢利润大幅下降。特别是随着中国钢铁需求增速放缓，逐步进入峰值平台期，吨钢 大幅亏损，但产能规模依然十分庞大，因此2009-2015年间，全行业进入艰难的阵痛期，长期面临着亏损的压力；在需求拉动效应减弱的情况下，2015 年国家推出供给侧改革方案，加大力度清除过剩产能，促进了钢铁行业整体盈利情况的好转，吨钢利润恢复至300-500元的景气区间，但行业利润的修复重新 激发了企业的复产动力，市场与政策博弈的力度加大，目前吨钢利润的波动性明显增大。

　　钢铁工业的利润主要来自于加工利润，随着加工程度的提 高，边际利润水平也逐步增加。从生产流程来看，钢厂先利用原料冶炼加工成初级产品钢坯，不同种类的钢坯经过锻造、轧制，生产出不同类型的钢材，其中建材类 主要包括了螺纹钢、线材、盘螺等品种，加工难度较低，附加值也偏低。一般情况下，板材、型材的利润要好于建材，板材主要涵盖冷、热轧板/卷、中厚板、涂镀 板、硅钢等品种，型材主要涵盖工角槽、H型钢、方钢等品种，其中涂镀板、硅钢等品种属于高附加值钢材，另外，结构钢、轴承钢等特种钢材也属于高附加值钢 材，品种划分较细，基本为定制模式生产销售，利润也较有保障。